“四处都潜藏着风险。只要其中任何一个被触发，就会引发连锁反应。可怕的是，这些风险所对应的炸弹规模也极为庞大。”

没错，就是炸弹。

债券市场规模的扩大并非健康的扩张。

贝尔福首相的肩膀开始微微颤抖。

直到现在，他眼前那层模糊的迷雾才逐渐消散，现实开始清晰地展现在他面前。

与此同时，巴林银行行长却很镇定。

“债务抵押债券，CDO理论上可以实现无限贷款。更何况，信用评级被随意发放，实际中无限贷款的情况肯定已经发生。”

“把钱借出去，将贷款本身证券化作为抵押，再‘借钱’。用这笔钱再放贷，再证券化作为抵押，又‘借钱’。”

情况不妙，非常不妙。

商业银行靠着不良的CDO发展起来，这就意味着这些商业银行本身就是炸弹。

资金积累得越多，风险就会呈几何级数增长。

循环100次，贷款就会累积100次。

同时，从其他金融机构借来的钱也会累积100次。

“放贷次数会急剧增加。算上衍生产品，规模会越来越大，远远不止100次、1000次。”

一切看似美好。

贷款增多，企业融资就更容易，由公司债券构成的债券市场就能进一步扩大。

毕竟CDO本质上和公司债券差不多。

在买卖过程中大家都很开心。

商业银行的业绩提升，营收也会大幅增长。

一切看似美好。

……当然，前提是市场的繁荣能够持续。

“债券市场的繁荣是唯一的支撑。泡沫越吹越大，却没有人愿意正视这个现实。大家都在说，债券市场已经达到临界点，突破之后就会永远上涨。”

这是彻头彻尾的谎言。

信用膨胀最终会逐渐失控，信用体系漏洞百出。

信用评级机构为了满足商业银行这类客户，甚至给那些根本不该获得AAA评级的资产都评上了AAA。

这显然是泡沫。

英国的债券市场已然变成了一个巨大的泡沫。

“这个泡沫一旦破裂，没有人知道英国会引发怎样的化学反应。”

一场灾难正在逼近。

而且这场灾难的规模难以想象。

“首先，那些信用评级高但实际经营不善的公司会同时爆发危机。融资容易使得公司规模扩张迅速，所以这些倒闭公司的规模也不容小觑。”

“接下来银行就会出问题。与这些公司相关联的金融机构会被卷入其中。然后金融界意识到危机，开始收紧信贷，对吧？”

“信贷收紧，原本经营不善的公司会加速恶化，直至破产。”

“等这些公司都破产了会怎样？”

“大型银行将无法收回巨额贷款的本金，通过证券化借来的钱也无法偿还。那就只能破产。”

问题是。

这可不是普通的破产。

“没人知道到底隐藏着多大规模的贷款。不是几亿、几十亿的规模，很可能是几百亿、几千亿，甚至可能达到万亿级别。”

“什么，他妈的！万亿级别？”

情绪激动的贝尔福首相从椅子上跳起来，抓住巴林银行行长的衣领。

银行行长咳嗽着被拽了起来。贝尔福首相充血的双眼死死盯着银行行长。

“你们到底是怎么管理的，事情怎么会恶化到这种地步！我们现在可是处于战争中的国家！”

颤抖的声音。

但如火焰般喷出的愤怒，却如耳光般打在银行行长脸上。

银行行长紧紧闭上了眼睛。

巴林银行并非毫无过错。

但即便他们察觉到风险并提出警告，过去一直充耳不闻的贝尔福首相，总是要求更多更多。

然而，行长感到很无奈。

“你到底在搞什么，把事情弄到这种地步！国家信用已经被齐柏林飞艇编队的战略轰炸消耗殆尽，债券市场又快被美联储掏空了！”

贝尔福首相疯狂地咆哮着。

被抓住衣领的银行行长，眼神中透露出放弃的神情，呆呆地看着这一切。

“你这个混蛋！承担责任！你必须承担责任！他妈的！你现在就给我承担责任并解决问题！啊啊啊啊！”

巴林银行行长捂住了耳朵。

他只能把还没来得及告诉贝尔福首相的真相，默默咽回肚里。

“虽然不能告诉贝尔福大臣……但美联储（FED）很可能有意对英国下手。”

这几乎是一种必然。

理由也很明确。

“他们想搞垮英国。”

CDS（信用违约互换）。

一种针对CDO破产风险进行投资的保险产品。

掌控美国经济界的杜鲁门和JP摩根银行，已经在押注英国的灭亡。